擁旄為漢將，汗馬出長城。
注釋：汗馬：有人將汗馬釋為戰功，似不確。據詩意，汗馬當是西域名貴汗血馬的省稱。將軍乘騎高大的汗血馬、擁旄使節，軍威何其雄壯！
長城地勢險，萬里與云平。
涼秋八九月，虜騎入幽并。
注釋：虜騎：《宣統固原州志》和《民國固原縣志》作“胡騎”，此據其他版本改。幽并：即幽州和并州，古代燕趙之地。
飛狐白日晚，瀚海愁云生。
注釋：飛狐：塞名，其地約在今河北蔚縣東南。瀚海：又寫作翰海，一般認為在今蒙古高原。此詩所用地名均為泛指，不必坐實。
羽書時斷絕，刁斗晝夜驚。
注釋：羽書：古時征調軍隊的文書，上插鳥羽表示緊急，必須速遞。刁斗：古代軍中用具。銅質，有柄，能容一斗。軍中白天用來煮飯，夜則以巡更。
乘墉揮寶劍，蔽日引高旍。
注釋：乘墉：墉，城墻。乘墉，登上城墻。旍：同“旌”，旗幟。
云屯七萃士，魚麗六郡兵。
注釋：云屯：如云屯聚，一狀士多將廣，二形容全軍上下凝聚一心。七萃士：周代禁軍，此指勇士。魚麗：古代車戰的一種陣法。六郡兵：六郡，指漢隴西、天水、安定、北地、上郡、西河。六郡良家子選給羽林，多出名將。
胡笳關下思，羌笛隴頭鳴。
骨都先自詟，日逐次亡精。
注釋：骨都：指匈奴官名骨都侯，冒頓單于設置。自詟：詟，“懾”的異體字。自詟，自驚懾。日逐：匈奴王號，也為官名。亡精：喪精亡魄，丟魂失膽。
玉門罷斥候，甲第始修營。
注釋：玉門：指玉門關，漢武帝置。故址在今甘肅敦煌西北小方盤城。斥候：亦作“斥堠”，偵察；候望。亦指偵察敵情的士兵。甲第始修營：甲第，本謂封侯者的住宅。
位登萬庾積，功立百行成。
注釋：萬庾積：上萬處堆積在露天的谷物。言其位尊祿厚。百行成：百行，多方面的品行。言其才高望重。
天長地自久，人道有虧盈。
未窮激楚樂，已見高臺傾。
注釋：激楚：楚歌曲。高臺傾：指霍去病之死。霍去病雖然功成名就，但享福未多，年僅24歲就去世了。
當令麟閣上，千載有雄名！
注釋：麟閣：即“麒麟閣”，在未央宮中，漢武帝獲麒麟時作此閣，圖畫其像于閣，遂名為麒麟閣。