五十年功如電掃，華清花柳咸陽草。
注釋：五十年功：指唐玄宗（李隆基）在位時間。玄宗在位實際44年，“五十年”為大約數字。華清花柳：花柳，一作宮柳。華清，華清宮，在陜西臨潼驪山。咸陽草：咸陽，秦始皇建都之地。
五坊供奉斗雞兒，酒肉堆中不知老。
注釋：五坊：后人指不務正業之人為“五坊小兒”。斗雞兒：指唐玄宗愛好斗雞，玩物喪志。酒肉堆：批生活豪華。
胡兵忽自天上來，逆胡亦是奸雄才。
注釋：胡兵：指安祿山叛亂部隊。安祿山本營州柳城胡人。史思明亦為胡人。逆胡：指安祿山、史思明。奸雄才：奸詐欺世的野心家。
勤政樓前走胡馬，珠翠踏盡香塵埃。
注釋：勤政樓：唐玄宗建，為明皇賜宴設酺之處。全稱“勤政務本之樓”。
何為出戰輒披靡，傳置荔枝多馬死。
注釋：披靡：潰敗。傳置荔枝：由于駿馬兼程急遞，諸許多馬因遞送荔枝而累死。
堯功舜德本如天，安用區區紀文字。
著碑銘德真陋哉，乃令神鬼磨山崖。
注釋：著碑銘德：撰寫碑文銘記功德。陋：此指淺俗。
子儀光弼不自猜，天心悔稿人心開。
注釋：子儀：郭子儀，唐代名將，唐玄宗時，累遷朔方節度使，平安史之亂有功，封汾陽王。光弼：李光弼，唐代名將。平安史之亂有功，授天下兵紀都元帥，封淮郡王。不自猜：一作“不用猜”。猜，此指被猜疑。天心悔禍：上天不欲重復其錯誤。
夏商有鑒當深戒，簡策汗青今具在。
注釋：夏商有鑒：一作“夏為殷鑒”。簡策汗青：古時書籍由竹簡編成，為便于書寫和長久保存，則必須將竹簡在火藥味上烤干，炙烤時竹簡出水如汗一般，故曰汗青。此簡策汗青代指史冊。
君不見當時張說最多機，雖生已被姚崇賣。
注釋：張說、姚崇：二人均為唐玄宗時宰相。
君不見驚人廢興傳天寶，中興碑上今生草。
注釋：天寶：唐玄宗年號，公元742—756年。
不知負國有奸雄，但說成功尊國老。
注釋：國老：告老退休的卿大夫。此指郭子儀、李光弼等平息安史之亂的功臣。
誰令妃子天上來，虢秦韓國皆天才。
注釋：妃子：指楊貴妃。虢、秦、韓國：楊貴妃三姊分封之地。
花桑羯鼓玉方響，春風不敢生塵埃。
注釋：羯鼓：樂器，以山桑木為之。狀如漆桶，下承以牙床，以兩杖擊之。唐玄宗素喜音律，尤撤擅長擊羯鼓，人稱為“八音領袖”。方響：樂器。“春風”句：指明皇與貴妃擊鼓作樂時，使得春風也不敢吹起塵埃。
姓名誰復知安史，健兒猛將安眠死。
去天尺五抱甕峰，峰頭鑿出開元字。
注釋：去天五尺：此極言其高。抱甕峰：即甕肚峰。
時移勢去真可哀，奸人心丑深如崖。
注釋：奸人心丑：奸人，奸詐之人，此指李輔國等，心地險惡。
西蜀萬里尚能反，南內一閉何時開。
注釋：西蜀萬里：安史之亂時，玄宗逃至西蜀（今四川）。反：同“返”。南內：長安有大內、西內、南內三宮，南內即興慶迷路，本唐玄宗聽政處。安史之亂平息后，玄宗回到長安，肅宗信用李輔務國，遷玄宗于西內，故謂“南內一閉”。
可憐孝德如天大，反使將軍稱好在。
注釋：將軍：指高力士，高力士于公元748年（天寶七年）加至驃騎大將軍。稱好在：好在，好生，莫亂來。
嗚呼，奴輩乃不能道輔國用事張后專，乃能念春薺長安作斤賣。
注釋：輔國用事：輔國，李輔國，玄宗時為閹奴，得肅宗信任，權勢日益顯赫。用事，當權。張后：肅宗皇后，與李輔國勾結專權，后為李輔國殺。