望夷宮中鹿為馬，秦人半死長城下。
避時不獨商山翁，亦有桃源種桃者。
此來種桃經幾春，采花食實枝為薪。
兒孫生長與世隔，雖有父子無君臣。
漁郎漾舟迷遠近，花間相見因相問。
世上那知古有秦，山中豈料今為晉。
聞道長安吹戰塵，春風回首一沾巾。
重華一去寧復得，天下紛紛經幾秦。
頭四句作者全翻新陶詩開篇，點明了陶花源的來歷。陶詩“贏氏亂天紀，賢者避其世。黃綺之商山，伊人亦云逝”，列舉兩件事：一是指鹿為馬胡亥，二是修筑長城害民傷財。說明秦政昏暗朝綱亂，民心盡失，并獨創“種桃者”，有桃源避世追求和平之意。
“此來”四句寫桃源與世隔絕，自由平等的社會生活。詩中“種桃經幾春”、“采花食果枝為薪”說明桃源中人不論滄桑之變，遠離塵囂，超凡脫俗，過著淳樸自然的生活，情趣無窮。使人耳目一新的是作者獨創“雖有父子無君臣”之句，雖源于陶詩“秋熟靡王稅”，但言出了桃源世界天高皇帝遠，雖有血緣親情，但沒有封建等級制度，人人自由平等。
“漁郎”四句概括《桃花源記》故事的主要內容以及漁人與桃源人的交流和嘆。漁人蕩舟迷航人桃源，彼此相為驚嘆。“驚相問”“山中豈料今為晉”則出于《桃花源記》中“見漁人，乃大驚，問所從來”“不知秦漢，無論魏晉”諸語的縮寫。“世上那知古有秦”是說世人不入桃源，故難知道暴秦無道的具體情況。此句并說明桃源中人自秦就隱居于此，在此居住了漢、魏、晉多個朝代不受王化，不管人世滄桑之變。
最后四句作者借桃源人之口對天下戰亂不息、朝代替換的感慨。經過秦末大亂的桃源人，聽得如醉如癡，因而回首往事有同感于戰亂之苦，悲淚泣下而沾巾，感嘆像堯舜一樣賢明的君主已不復出現了，桃源人只經過一次秦末之亂已不堪其苦，哪知天下改朝換代，歷遭多次似秦末之戰禍，滄桑之變故的殘酷現實。真是可嘆可悲！此四句充分反映了作者對亂世的厭惡與對和平自由平等生活的向往。
本篇故事新詠詩，與晉唐朝詩風格調有異，一是重整體脈絡而不作具體描繪，二是敘述以議論出，語意出新取勝，雖詩晚出，然極富新意，體現了宋詩的特色。北宋王安石作《桃源行》，則自創新格，以議論為特點，濃縮陶淵明詩意，精煉詞句，獨造名句，運思謀篇上勝過了前人。