八月十七日，同諸生步自永安城樓，過張寬夫園待月。偶有名酒，因以金荷酌眾客。客有孫彥立，善吹笛。援筆作樂府長短句，文不加點。
斷虹霽雨，凈秋空，山染修眉新綠。桂影扶疏，誰便道，今夕清輝不足？萬里青天，姮娥何處，駕此一輪玉。寒光零亂，為誰偏照醽醁？
年少從我追游，晚涼幽徑，繞張園森木。共倒金荷，家萬里，難得尊前相屬。老子平生，江南江北，最愛臨風笛。孫郎微笑，坐來聲噴霜竹。
此詞寫于作者于公元1094年（紹圣元年）謫居地處西南的戎州（今四川宜賓）時。詞中以豪健的筆力，展示出作者面對人生磨難時曠達、倔強、偉岸的襟懷，表達了榮辱不縈于懷、浮沉不系于心的人生態度。整首詞筆墨酣暢淋漓，洋溢著豪邁樂觀的情緒。
開頭三句描寫開闊的遠景：雨后新晴，秋空如洗，彩虹掛天，青山如黛。詞人不說“秋空凈”，而曰“凈秋空”，筆勢飛動，寫出了煙消云散、玉宇為之澄清的動態感。“山染修眉新綠”，寫遠山如美女的長眉，反用《西京雜記》卓文君“眉色如望遠山”的故典，已是極嫵媚之情態，而一個“染”字，更寫出了經雨水洗刷的青山鮮活的生命力。
接著寫賞月。此時的月亮是剛過中秋的八月十七的月亮，為了表現它清輝依然，詞人用主觀上的賞愛彌補自然的缺憾，突出欣賞自然美景的娛悅心情，他接連以三個帶有感情色彩的問句發問。三個問語如層波疊浪，極寫月色之美和自得其樂的騷人雅興。嫦娥駕駛玉輪是別開生面的奇想。歷來詩人筆下的嫦娥都是“姮娥孤棲”，“嫦娥倚泣”的形象，此處作者卻把她從寂寞清冷的月宮中走出來，并興高采烈地駕駛一輪玉盤，馳騁長空。舊典翻新，非大手筆不能為也。
此下轉而寫月下游園、歡飲和聽曲之樂。“年少從我追游，晚涼幽徑，繞張園森木”，用散文句法入詞，信筆揮灑，寫灑脫不羈的詞人，正帶著一群愉快的年輕人，張園密茂的樹林中徜徉。“共倒金荷，家萬里，難得尊前相屬”，離家萬里，難得有今宵開懷暢飲！
“老子平生，江南江北，最愛臨風曲！”三句把詞人豪邁激越之情推向頂峰。這三句是此詞最精彩之處。《世說新語》記載東晉瘐亮武昌時，于氣佳景清之秋夜，登南樓游賞，瘐亮曰：“老子于此處興復不淺。”老子，猶老夫，語氣間隱然有一股豪氣。
作者說自己這一生走南闖北，偏是最愛聽那臨風吹奏的曲子。“最愛臨風笛”句，雄渾瀟灑，豪情滿懷，表現出詞人處逆境而不頹唐的樂觀心情。
最后一筆帶到那位善吹笛的孫彥立：“孫郎微笑，坐來聲噴霜竹。”孫郎感遇知音，噴發奇響，那悠揚的笛聲回響不絕。
此詞以驚創為奇，其神兀傲，其氣崎奇，玄思瑰句，排斥冥筌，自得意表，于壯闊的形象中勃發出一種傲岸不羈之氣。作者自詡此篇“或可繼東坡赤壁之歌”，確乎道出了此詞的風格所。詞人與蘇東坡一樣，飽經政治風雨的摧折，卻仍保持著那種倔強兀傲、曠達豪邁的個性，這一點，充分體現他的詩詞創作中。