東風吹柳日初長，雨余芳草斜陽。杏花零落燕泥香，睡損紅妝。
寶篆煙銷龍鳳，畫屏云鎖瀟湘。夜寒微透薄羅裳，無限思量。
詞一開始“東風”二句，為春睡渲染氣氛，寫東風吹拂柳條，春日漸長，雨后斜陽映照芳草，正是人困春睡時光。接著“杏花”兩句，枝頭的杏花零落入泥，燕子銜沾花的泥土筑巢，猶自散發著微微的香氣。由景而人，美人面對花落春去之景，青春難再，自然無心紅妝，不得不陷于春困矣。這兩句與李清照“風住塵香花已盡，日晚倦梳頭”句頗有相似之處，但寫得更為雋永。
詞的下片寫女子枕畔難眠所見到的景象。“寶篆”二句寫她長時間失眠，直到篆香銷盡，不眠的原因，是因所思念的人在瀟湘所致。詞的歇拍“夜寒”二句，具體描寫夜深寒氣襲人，女子無法再進入甜蜜的夢鄉，只有思前想后，輾轉反側。春天是使人熱情奔放的季節，春夜更是最讓癡情男女激動的時光。蘇軾的《春夜》詩寫道：“春宵一刻值千金，花有清香月有陰。歌管樓臺聲細細，秋千院宇夜沉沉。”如此黃金時刻，正值韶華的女子卻只能獨守空房，當然免不了輾轉不寐；而一夜間堆積的困倦，只能挪到白天來補足，晝眠是迫不得已的。
這首詞最精致的就是前三句的景色描寫，很多評論者都給予極高評價，沈際飛、王國維都認為秦觀的句子脫胎于溫庭筠、曾靚等人的詞，但是青出于藍而勝于藍。秦觀這幾句實際上是把前人詩詞中的相似意境加以綜合，從而營造出更為豐富的意境。溫庭筠的“雨后卻斜陽，杏花零落香”寫杏花落入泥土，使泥土也沾染了香氣，而曾靚的“為憐流去落紅香，唧將歸畫梁”則寫燕子不忍心落花委于泥土，特意將它們銜起來黏在自己的巢上。秦觀的詞綜合了溫、曾兩人詞中的意境，把落花墮泥、燕子銜泥兩個層次的場景合并到一起，卻又處理得天衣無縫，甚至比他所依據的藍本更簡潔、更有表現力。
全面分析作品的結構還可以看出，詞的上下兩闋各有側重：上闋主要寫景，下闋情景兼備；上闋寫的是白天，主要寫室外的春色，下闋則寫夜晚，主要寫室內的陳設；最后兩句以描繪情感作結，點明詞作的主旨，有畫龍點睛的功效。有的評論者認為這首詞上下兩個結句過于寫實，有“氣薄語纖”的毛病。其實也不然，如果沒有最后的結句對情感的深沉描繪，則前面的寫景將沒有多少意義。晚唐詞人溫庭筠的詞作色彩絢麗，耀人眼目，卻不免靡麗空薄之譏，就是因為他缺少真情的抒寫。秦觀之所以能超邁前人，也正是因為擅長抒寫真情，天性多情、重情。