金粉東南十五州，萬重恩怨屬名流。
牢盆狎客操全算，團扇才人踞上游。
避席畏聞文字獄，著書都為稻粱謀。
田橫五百人安在，難道歸來盡列侯？
題為《詠史》，實則傷時，感慨當時江南名士懾服于清王朝的殘酷統治、庸俗茍安之狀。他們或依附權門，竊踞要職，或明哲保身，埋頭著書。結句才接觸史事，以田橫抗漢的故事，揭穿清王朝以名利誘騙知識分子的用心。借古諷今，含意深邃，深刻而又辛辣地把對“名流”的揭露提高到對清王朝統治的批判上，鞭撻了當時整個現實社會的腐朽沒落。
首聯寫在繁華的東南地區，那些依附權貴、沽名釣譽的所謂“名流”，都是從個人利害出發互相勾結和傾軋，造成了無窮無盡的恩怨，把這個地區搞得烏煙瘴氣。作者客居昆山，俯仰東南士風，感慨頗多，所以在詩中著重諷刺了江南一帶“社會名流”爭名逐利的卑劣品行以及官場為小人所把持的現狀。
頷聯中說“名流”中之官場，既有手柄大權、銅氣熏天之“牢盆狎客”，亦多團扇麈尾、高談闊論而百無一能之貴介子弟，那些在鹽商家幫閑的清客和那些輕薄文人——即所謂的“名流”，在當時的社會操縱全局、竊據高位。詩句中雖未具體揭示“名流”們禍國殃民的罪惡，也沒直接描寫老百姓遭受欺壓的苦難；但整個社會被這樣一批狐群狗黨所統治，不難想見這表面上繁華綺麗的金粉世界是怎樣的烏煙瘴氣，二者共同釀就的惡濁之風深為作者所厭憎。一“操”字、一“踞”字本無褒貶，此處卻寫得極富動感、極冷峻，鞭撻之意鮮明自見。
頸聯反映了士人在文字獄高壓政策下的處境和茍安態度。詩句中既表現了詩人對清政府利用文字獄鎮壓士人的憤恨，也對那些不顧國家利益、只醉心于個人名利的士人表示了不滿和慨嘆，對現實的另一端、與官場相對照的“士林”心態予以揭皮見骨的描摹，痛下針砭。表示了作者對高壓下的知識群體的柔媚、怯懦充滿憤懣與同情，從而引出結尾兩句。
尾聯作者鋒芒所向是玩弄士人于股掌之間的最高統治層。從劉邦假惺惺的不可能兌現的封侯許諾，到李世民“天下英雄入我彀中矣”的洋洋得意，再到朱元璋“寰中士夫不為君用”即“自外其教”，應“誅其身而沒其家”的酷法，再到清初以來不絕如縷的文字獄案，諳熟史事的龔自珍深悉底里，于是借田橫的故事告誡世人不要輕信清政府的懷柔政策。借這一歷史故事，揭露了清政府對士人采取的思想壓制和籠絡政策的欺騙性。他們才是造就這些“黑幕”的總后臺。作者真正可貴的思考蘊藏在最后這一問中。
這首詩的特點在于一是表現為吟詠歷史與諷喻現實的統一；二是表現為政治思想與藝術概括的統一；三是全詩層次清晰，筆鋒犀利，用典貼切，敘議結合，增強了詩歌的現實性和批判性。造語凝重端方，屬對嚴謹工整，音調鏗鏘悅耳，讀來有骨力錚錚之感，增強了詩歌的韻律美和音樂美。